白板纸：传统淡季下纸价上行 市场观望气氛浓郁

  】6月仍处于白板纸市场传统消费淡季，终端需求放量不足，但多数纸厂于上旬发布涨价通知，个别纸厂及下游仍持观望心态。下半月终端需求仍显不足，但纸厂促涨心态不减，经销商继续少量备货，预计纸价或继续小幅上行。

  刚步入6月，部分纸厂通知将5月价格实惠政策直接调整为降价，个别纸厂针对超长期库存优惠200元/吨，市场成交重心略有下移。6月6日，规模纸厂发布6月12日涨价通知，周边纸厂积极跟涨，纷纷发布涨价函，但个别纸厂仍谨慎观望，暂无调价意向。截止到6月14日，部分纸厂已提涨两轮，累计50-100元/吨，但由于市场整体需求偏弱，涨价落实情况一般，据卓创资讯多个方面数据显示，A级250g灰底白板纸出厂含税市场日均价3526.25元/吨，较月初仅上涨0.53%。

  6月仍处于市场传统消费淡季，终端需求放量不足，下游采购积极性不高，纸厂出货缓慢，控产降库情况增多。6月上半月纸厂整体开工积极性不高，个别纸厂停机检修或转产其他纸种，其中华南地区个别规模纸厂于5月底开始停机检修7天左右，并于6月11日再次停机检修7天；华北地区规模纸厂于6月7日停机3天左右；西南地区规模纸厂生产白卡纸为主，个别纸厂于6月10-24日期间停机检修；华东地区部分产线亦有停机检修计划。因此总的来看，6月纸厂产量呈下滑趋势。据卓创资讯多个方面数据显示，截至6月13日，白板纸行业周度产量较上月末下降4.85%。

  从库存情况去看，6月纸厂库存呈先增后减趋势。月初纸厂出货承压，仓库存储上的压力持续攀升，但随着纸厂停机检修及控产情况的增加，个别规格型号紧缺，另外叠加纸厂积极促涨的影响，经销商开始做少量补库，纸厂库存陆续向下游转移，纸厂仓库存储上的压力略有缓解。但由于市场整体需求仍显不足，下游备货心态仍偏谨慎，因此纸厂库存降幅不大。据卓创资讯多个方面数据显示，截至6月13日，白板纸企业库存较上周下降1.30%，较上月末减少0.63%，库存天数维持在21天左右。

  从需求面来看，6月下半月市场需求起色不大，终端订单增量有限，印刷包装厂仍以刚需补库为主，但由于纸厂促涨心态不减，经销商备货积极性小幅提升，纸厂库存陆续转移至经销商环节，但下游加工需求承接有限，因此需求窄幅下滑，预计6月需求量或较5月下滑1.43%。从供应面来看，6月下半月纸厂停机检修较多，市场现货供应量有所减少，另在纸厂积极促涨下，纸厂库存量或呈下滑趋势，预计6月市场供应量较5月下降0.70%。因此总的来看，6月市场供需同步下滑，但下游处于淡季，供需差略有收窄，预计供需差从上月的106.3万吨略微收窄至106万吨。

  从成本面来看，6月下半月废黄板纸市场行情报价或先强后弱，废书页纸价格预期下跌，因此废纸成本价格整体下跌，成本面无利好支撑。从心态来看，相关替代品白卡纸价格目前仍处于偏低位运行，价格再跌程度有限，低价出货或减少，或进一步带动白板纸价格上行，但在市场传统淡季下，多数业者仍谨慎观望为主。

  综合以上，6月下半月市场供需矛盾略有缓解，纸厂促涨心态不减，市场或继续小幅上行，但由于市场需求不足，纸价上升空间有限。卓创资讯预计6月下半月A级250g白板纸市场价均价运行区间或在3520-3550元/吨。