2017年我国铜版纸价格趋势及商场供需猜测

  铜版纸又称涂布印刷纸，在香港等区域称为粉纸。它是以原纸涂布白色涂料制造而成的高档印刷纸，其特征是纸质均匀严密、白度较高、光亮平坦、滑润度高、光泽度好、涂层坚牢共同，便于在印刷后取得精巧明晰的图画和文字。大多数都用在印刷高档书刊的封面和插图、五颜六色画片、各种精巧的产品广告、产品包装、商标等。现在铜版纸下流期刊、画册、单页、其他的消费占比为68%、25%、5%、2%。铜版纸包含原纸及构成于原纸两面的涂层，制得该原纸的纸浆中含有的浆种为漂白化学浆(针叶木+阔叶木)和化机浆，职业出产一吨铜版纸，需求耗费的阔叶浆、针叶浆和化机浆分别为0.5 吨、0.15 吨和0.15 吨。

  2012年当年我国铜版纸产值640.9万吨，需求526.8万吨，供应盈利114.1万吨；2013年职业铜板产值606.7万吨，需求为501.4万吨，供应盈利105.3万吨；2014年供应盈利下降至98.7 吨，到2015年，造纸职业落后产能开端筛选，铜版纸职业供需进一步改进，2015年铜版纸产值549.6万吨，需求468万吨，供应盈利下降至81.6 吨。咱们估计2016年全年国内铜版纸出产值在650万吨左右，全年消费量约为545万吨。

  从龙头格式来看，在产能规划超越10万吨的出产线中，山东省有太阳纸业、晨鸣纸业、华泰纸业3 家，江苏省有金东纸业、金华盛纸业2 家，海南省有海南金海1 家，河南省有龙丰纸业1 家，有突出贡献的公司规划优势壁垒使铜版纸职业坚持了较高的集中度，以APP（我国）、晨鸣纸业、太阳纸业为代表的前三大铜版纸龙头CR3 集中度到达78.57%，铜版纸职业的议价权牢牢掌握在职业龙头手中。

  铜版纸作为文明印刷纸的重要组成部分，也在2016年造纸景气周期中持续回暖向上。从开工率上看，因为2016年前三季度铜版纸职业成绩处于低位，公司制造志愿较低，开工率根本坚持66%-71%上下动摇，2016年第四季度，跟着职业的回暖，铜版纸开工率开端逐步攀升，由2016年9 月份的71%提升至11 月份80%，相对3 月份开工率进步14pct。

  从库存上看，前三季度铜版纸职业走货不抱负，其间3 月份库存达2 个月以上。进入第四季度，本钱端因为人民币价值降低导致木浆进口价格持续上涨、交通运输新规实施导致文明纸运输本钱上涨30%，需求端挨近年度收购热情高涨，供应端因为G20 峰会在杭州举行华东区域纸厂大范围限产、11 月份后华中区域雾霾气候致使大气污染管理趋严造纸职业限产增多，这一些要素导致12 月份铜版纸库存挨近“有价无货”的零库存状况。直到现在，铜版纸库存依然紧俏，处于低位。

  2016年以来，铜版纸阅历了五轮提价，分别在3 月、7 月、8 月、9 月、12 月，每次起伏为100 元/吨。但因为2016年前三季度各纸厂及其代理商库存量较大，铜版纸商场订单偏弱，厂家各方压力无有用搬运，供大于需的根本问题导致铜版纸企业提价有力且持续的支撑，2016年9 月份铜版纸均匀出厂价约5000-5100 元/吨，仍处于2012年以来的前史最低谷底。纸厂毛利率处于低位，根本处于亏本状况。2016年四季度，受人民币价值降低带来的纸浆价格反弹和文明纸运输本钱上涨30%的两层影响，铜版纸价格开端快速上涨，价格从2016年12 月15 日的5002.00 元/吨上涨至2017年1 月2 日的5395 元/吨，半个月内涨幅到达7.86%或393 元。另一方面挨近年末下流需求旺盛，印刷厂订单丰满，收购积极性高涨，但供应端库存由3月份2 个月以上降至12 月份“有价无货”的零库存状况。进入2017年各铜版纸纸厂持续提价，2017年1 月1日，山东晨鸣纸业率先将铜版纸价格上调起伏调整至400 元/吨，随后其他纸厂也将持续提价，到1 月23 日，全国铜版纸出厂均价为5395 元/吨，较去年1 月份累计提价为491 元/吨。