轻工制造业周报：SKE英国首家旗舰店开业引领电子烟零售新趋势

　　周专题：SKE英国首家旗舰店开业，引领电子烟零售新趋势斯科尔是全球顶尖雾化设备制造商，拥有超过2万余平方米的生产制造基地，涵盖业务在CBD、HNB、适用烟油三大领域实现全面应用，目前面向全球200多个国家和地区的客户提供电子雾化设备ODM/OEM技术上的支持服务。从产品革新来看，2022年，斯科尔开始全力发展自有品牌业务，拥有SKE、Sikary等电子烟品牌。其中斯科尔的产品Crystal Bar捕捉住一次性电子烟的潮流，深受消费者喜爱。目前，斯科尔既保持原有的品牌的产品矩阵，产品的口数从600口到25000口都有包含；又设立“大屏幕”的交互特色品牌VFLY，增加了设备的屏幕可显示实时电池使用量、烟油剩余及不同模式等信息。推出最新一款一次性电子烟VFLY C1，提供“世界首款实时雾化视觉体验”。凭借产品、技术和渠道优势，不仅逐步实现了“立足英国、辐射欧洲”的目标，美国市场收入也在迅速增加。从外部市场来看，一次性电子烟最大巨头Elf Bar在英国尼古丁超标，产品全面下架，同时在美国市场，Elf Bar也面临着商标的侵权之诉。2024年，斯科尔通过在美国市场推出原有的SKE品牌，再加上MEMERS VAPE和VFLY两个品牌，在不同的细分市场中占据有利位置，既满足高端智能化需求，又提供具备大屏幕互动特色的产品。2024年6月，SKE在曼彻斯特市中心正式开设了第一家英国旗舰店，不仅标志着SKE进入英国市场，也展示了品牌对创新和行业领导地位的承诺。此外，基于欧洲市场，斯科尔正在通过广告宣传、社媒互动、地推宣传、大型参展等措施，拓展东南亚等市场，加快推进SKE品牌在全世界内的销售，扩大销售区域和持续提升整体销售规模。

　　家居数据追踪：1）地产数据：2024年6月9日至6月16日，全国30大中城市商品房成交面积178.92万平方米，环比3.35%；100大中城市住宅成交土地面积79.74万平方米，环比38.61%。住宅新开工面积2.18亿平方米，累计同比-25%；住宅竣工面积1.62亿平方米，累计同比-19.8%；商品房销售面积3.66亿平方米，累计同比-20.3%。

　　2）原材料数据：截至2024年5月16日，定制家居上游CTI指数为1072.18，周环比-0.53%；截至2024年5月16日，LTI指数为0，周环比0%。截至2024年6月21日，软体家居上游TDI现货价为14250元/吨，周环比-2.06%；MDI现货价为17700元/吨，周环比-1.67%。3）销售数据：2024年5月，家具销售额为123亿元，同比4.8%；当月家具及其零件出口金额为624239万美元，同比18.1%；建材家居卖场销售额为0亿元，同比0%。

　　1）家居：2024年5月17日，央行推出四项政策措施：1）设立3000亿元保障性住房再贷款；2）降低全国层面个人住房贷款最低首付比例；3）取消全国层面个人住房贷款利率政策下限；4）下调各期限品种住房公积金贷款利率0.25个百分点。有望推动存量房装修换新，带动家居消费，建议关注经营稳健的板块头部企业和成长性较高的智能家居赛道。2）造纸：行业已从2023年10月开始步入被动去库存周期，成品纸价格提升，纸企盈利呈现复苏迹象，板块头部企业超额收益在该阶段最明显，随着主流文化纸厂发布6月300元/吨提价函，浆价上行背景下，有望继续落地，文化纸企的盈利能力将进一步修复，建议关注太阳纸业。此外，目前主动加库存阶段临近，随着涨价逻辑兑现节点来临，我们推荐关注性价比更高的低估值资产。3）包装：若此次中粮包装成功被收购，二片罐行业CR3将从57%提升至73%，行业集中度提升下，头部企业议价能力有望提升，从而带动行业整体盈利提升。4）出口：2024年5月，家具及其零件出口金额为443.3亿元，同比增长19.8%；2024年1-5月，累计出口2125.5亿元，同比增长20.5%。海外补库需求下，出口企业订单整体较饱和，叠加耐用品换新周期，或带

　　动轻工行业出口景气度提升，建议关注短期业绩拐点、长期需求向好，在补库存周期下收入弹性较大的标的。

　　宏观经济稳步的增长没有到达预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧。

　　证券之星估值分析提示箭牌家居盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示太阳纸业盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示高乐股份盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示实丰文化盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示金富科技盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中粮包装盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示青岛港盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示张小泉盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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