2022年，受国内外宏观经济下行，消费需求疲软，供应链不稳定等多重因素影响，造纸行业面临产品价格下跌和成本上升的双重压力，行业盈利水平普遍下滑，公司生产经营遭受了严峻挑战，主体业务板块毛利率一下子就下降，叠加前期收购标的商誉减值影响，经营业绩出现较大幅度亏损。面对复杂多变的外部环境，公司坚持“为客户创造长期价值的全球绿色包装一体化解决方案服务商”的发展愿景，全力践行“一底一核，双向发展”战略，着眼长远发展，力争稳健经营。面对消费需求不振和行业竞争加剧的不利局面，公司始终以稳健经营为宗旨，不断推进精益管理和产品创新，主动应对市场变化，开发50克高瓦、优质紫杉、金杉、高防水金桂等新产品，在市场之间的竞争中获取差异化优势。报告期内原纸板块产量614.81万吨，同比增长2.11%，销量616.29万吨，同比增长5.88%，产销率100.24%，实现产销均衡增长，并为企业来提供了稳定的现金流支撑。公司立足长期发展的策略，稳步推进在建工程建设，一直在优化国内区域产能布局，扩大市场占有率。随着广东山鹰100万吨造纸项目正式投产，公司国内造纸产能提升至700万吨/年，进一步巩固了行业领头羊。造纸板块作为公司稳定增长的“现金牛”业务，将持续为公司发展提供动力。随着宏观经济持续复苏及消费水平的提升，公司盈利水平将不断修复，落地产能也将成为新的利润增长点。公司通过线上与线下、国内与国际、自建与合作等方式，在全世界内构建稳定高效的再生纤维回收渠道。国内回收领域方面，中国环宇通过加盟站和联盟站渠道建设，与打包站构建了长期稳定的发货关系，年内回收纤维合作量超过200万吨，占比达到40%。线下公司扩大再生资源回收业务布局，与全球资源优化管理领域的标杆企业法国威立雅开展合作，双方将打造“碳中和理念+垃圾分类+全品类回收”有机结合的再生资源分拣中心，实现资源的最大化利用。线上云融网络搭建再生资源回收网络站点平台，为政府提供辖区内再生资源回收网络物流可视化工具，推动地方政府高效，有序管理过去较难触及的再生资源回收领域。报告期内，企业成立全球纤维资源部，负责全球纤维业务。截至目前，公司通过合作及自建，落地海外再生浆供应量约90万吨/年，为公司高质量长纤提供了切实保障。依托全球再生资源回收网络，公司专注加强国际运输能力的构建，为海外高质量长纤供应提供低成本且可靠的物流服务。报告期内，公司在前期的基础上，持续加强和优化大客户中心，从卖产品向服务价值客户转型，不断的提高市场占有率。在3C行业，利用优秀的服务能力加强核心品牌客户DELL、HP等市场占有率，实现大幅度增长，同时拓展了如小米、纳恩博、比亚迪002594）、宁德时代300750）等行业头部客户；集团依托新增的佛山、重庆、贵阳、泸州等包装生产基地强化现有大客户如美的、海尔、百威、雪花、顺丰、达利食品等服务和交付能力，提升总体份额；作为包装有突出贡献的公司集团，公司在去年开发了亿滋、欧莱雅的基础上，继续拓展如联合利华、百事食品、海天等优质大客户。公司坚持探索服务解决方案一体化，发挥集团造纸包装产业链协同优势，与宜家、迪卡侬、海信、TCL、娃哈哈等客户共同探索一体化服务终端大客户的全新商业模式。报告期内，包装板块产量21.48亿平方米，同比增长8.02%，销量21.36亿平方米，同比增长5.49%，产销率99.44%，实现逆势增长。公司利用自身的优势资源，积极拓展行业新赛道及东南亚产业布局。在宜宾市兴文县投资建设的宜宾祥泰食品纸塑工厂顺利投产。宜宾工厂利用当地的竹浆和能源优势，依照严格的食品包装产业要求，打造了公司首个食品纸塑生产基地，现有年产能2万吨。积极探索东南亚产业布局，越南中健二级厂于报告期末投产，紧跟3C、光伏等大客户出海拓展的步伐，逐步提升了包装板块的横向服务能力。公司积极地推进山鹰数字化转型建设，不断将数字化、智能化赋能产业链各环节，打造产业链一体化发展的引擎。通过数字赋能国内再生纤维采购各环节，从挂牌采购转变到渠道建设、渠道服务、渠道管理，建立线）回收孪生体系。坚持数字化技术赋能生产运行，与合作伙伴共创ERP智能化解决方案，建立“一单到底”模式，让制造更加智能。升级数字化销售，获取客户稳定的需求，推动造纸产供销一体化高效联动；建成CRM客户管理系统；实施客户分类分级管理。业财融合，发展数字化财经，提升报表编制的效率和精准度，实现核算标准化、集约化，增强风险管控能力，承接战略落地，建立集团全面预算体系。公司是双碳目标下的绿色价值践行者。在绿色能源、绿色生产、绿色产品，以及再生资源循环上践行社会价值。通过布局和打通“回收-造纸-包装-销售-服务”的通路，打造端到端再生纸资源的闭环，在再生资源循环模式上坚定探索。公司主动加入科学碳目标全球倡议，践行社会责任，在行业内推进碳减排，报告期内，公司远低于2℃的科学碳目标承诺获得了SBTi国际组织审核通过，成为国内率先承诺的造纸企业；公司将碳管理体系落实到企业经营中，成功开展EATNS碳管理体系试点，并成为造纸行业较早通过相应碳管理体系认证的企业；同时完成了18款产品碳足迹核查及认证，能够准确的通过客户需要完成产品碳中和认证。公司在各造纸基地开展资源综合利用项目，以工业可燃固废焚烧发电方式处理造纸废弃物。报告期内，公司位于安徽马鞍山、湖北荆州的固废电厂按计划建设并投产，至此，包括爱拓环保承载的海盐固废电厂在内的三个固废电厂项目顺利完成，进一步推进工业固废能源化，有效提升公司清洁能源占比。公司扩大再生资源回收业务布局，实现回收纤维的绿色循环。创新绿色包装材料应用与设计，公司已有11款包装用纸或纸板产品分批入选国家级绿色设计产品。全方面实施屋顶清洁能源光伏项目，广东山鹰新建8.8MW光伏发电设施于年内实现并网发电，报告期末自建及合作的光伏发电总装机容量约66MW，年发电量达6256.7万kWh。过去的2022年是动荡和危机频发的一年。国际上地理政治学冲突升级，全球能源和粮食供应受到冲击，进一步推升了全球通胀水平。我们国家的经济由于不可抗力，以及极端高温天气等因素影响，经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的多重压力。在此背景下，我们国家的经济仍保持总体稳健，实现GDP增速3%，在国际主要经济体中仍位于增速较快行列。进入2023年，随着春节假期国民消费强劲复苏，各项经济指标明显向好，全球对中国2023年经济提高速度普遍更乐观，预计年增速可超过5%，成为全世界经济稳步的增长的最重要的动力之一。2022年由于多重不确定性因素影响，居民在出行和消费上意愿更趋谨慎，出现了较明显的消费需求萎缩态势。据国家统计局公布，2022年全年社会消费品零售总额43.97万亿元，同比下降0.2%。2022年下半年，随着全球通胀加剧，欧美等主要经济体持续快速加息。我国出口价涨量跌，尽管货物出口总金额同比增长10.4%，但出口数量同比下降0.5%。2022年国内包装纸市场供需矛盾依旧突出，延续了供大于求的格局。国内终端需求表现疲弱，叠加出口增速下滑，国内箱板瓦楞纸消费量也出现明显下滑。据卓创统计，国内箱板瓦楞纸2022年实际消费量为5379万吨，同比减少2.70%。特别是下半年以来，由于需求不振，多数纸厂主动安排停机检修，产量也出现显而易见地下降。全年瓦楞纸产量2087万吨，下滑4.57%；箱板纸产量2692万吨，下滑2.78%，呈现供需双弱格局。由于国内需求低迷及出口量回落，箱板和瓦楞纸价格均在2022年呈现震荡下行趋势。据卓创资讯301299）统计，AA瓦楞纸120g全年均价约3586元/吨，同比跌幅8%。瓦楞纸价格从年初就出现跌势，到年底已经跌至近五年低位。箱板纸价格相对稳健，全年均价约4725元/吨，同比跌幅2%，受需求持续低迷影响，从下半年慢慢的出现明显下跌趋势，年底价格跌至近两年新低。而在原料端，由于外废进口归零后，国内再生纤维资源出现非常明显紧张，国内废黄板纸价格从2020年到2022年上半年一路走高，大幅度的增加了造纸行业的生产所带来的成本。而2022年由于海外木浆供应意外事件频发，进口木浆价格涨幅超过50%，叠加能源、化辅等产品全球性涨价，国内纸企的利润被严重侵蚀，市场出现普遍性亏损。从第三季度开始，由于纸企停机检修增加，需求明显减少，废黄板纸价格迅速下降。原料价格经过调整后，纸企在成本端压力得到一定缓解，盈利也得到一定修复。从供应端看，受一直上升的能源成本与环保支出影响，部分中小纸企落后产能加速出清。2021-2025年新增产能主要来自于行业头部规模化纸厂的全国布局，随着新产能释放，行业集中度也将快速提升。箱板纸CR4已达到52%，瓦楞纸由于中小企业参与较多，CR4集中度仅为21%。瓦楞纸比箱板纸市场集中度偏低，价格竞争更激烈，2022年市场行情报价下降幅度明显高于箱板纸市场。在低价竞争格局下，生产所带来的成本偏高的中小企业将会被加速淘汰，行业集中度在未来五年有望持续增加。2022年6月，工业与信息化部等五部门发布《关于推动轻工业高水平发展的指导意见》，有序推进轻工业碳达峰进程，绘制造纸等行业低碳发展路线图。在《指导意见》中，对造纸行业节能减排提出了具体目标。2022年12月中国造纸协会发布《造纸行业“十四五”及中长期高水平质量的发展纲要》，确定“十四五”期间综合能耗降低目标，纸浆由350kgce/t降为320kgce/t，纸及纸板由480kgce/t降为450kgce/t，将达到国际较领先水平。2035年实现热电联产比例达到90%以上，力争生物质能源利用占能源消耗35%以上，实现“碳达峰“目标。随着造纸行业碳达峰目标明确，相信未来新项目准入门槛将慢慢的升高，环保门槛也将持续提升。目前市场上较多的小规模、高能耗、环保不达标的落后产能将持续被清退，市场占有率及竞争优势将进一步向规模化纸企倾斜。据包装联合会统计，2022年我们国家包装行业规模以上企业累计完成营业收入1.23万亿元，同比下降0.70%，收入增速比去年同期下降15.7个百分点。但是包装行业规模以上企业（年收入2000万及以上）达到了9860家，企业数比去年增加1029家。这是行业若多年来，首次规模以上公司数增长过千的一年。在市场总体需求萎缩的情况下，规模化包装公司数快速增加，说明行业集中度正在快速提升，全国包装集团化趋势也慢慢变得明显。山鹰国际是以绿色资源综合利用、工业及特种纸制造、包装产品定制、产业互联网等为一体的国际化企业。公司致力于成为为客户创造长期价值的全球包装一体化解决方案服务商。公司主要营业业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产和销售以及国内外回收纤维贸易业务，基本的产品为“山鹰牌”各类包装原纸、特种纸及纸板、纸箱等纸制品，被大范围的使用在消费电子、家电、化工、轻工等消费品及工业品行业。公司凭借产业链一体化的优势，实现造纸、包装及回收纤维三项业务协同发展，并通过商业模式创新，发展产业互联网。公司通过自建及并购逐渐完备国内区域布局，目前在安徽马鞍山、浙江嘉兴、福建漳州、湖北荆州、广东肇庆建有五大造纸基地，现有落地产能700万吨，位列中国第二；公司包装板块企业布局于沿江沿海经济发达地区，贴近行业头部客户聚集地，产业辐射江苏、浙江、安徽、福建、广东、湖北、山东、四川、天津、贵州等省市，年产量超过21亿平方米，位居中国第二。公司通过回收纤维资源获取、优势市场及高端纸种的部署推动国际战略布局，持续在美国、英国、荷兰等回收纤维主要来源地开展贸易业务，在东南亚及欧洲布局再生浆，保证上游原材料的优质供应。公司参股公司北欧纸业和控股子公司凤凰纸业归属于高盈利的造纸细致划分领域。北欧纸业拥有高端特种浆纸产能合计50万吨，凤凰纸业多品类文化浆纸年产能达36万短吨。其基本的产品为食品防油纸、特种牛皮纸、高强度纸袋纸、文化纸和漂白硬木浆。通过产业链横向延伸，逐步提升和优化了单位现在有产品结构，大大降低了国内包装纸波动带来的影响。公司立足于本身纸业完整产业链运营实践，利用互联网的数字化技术，将山鹰自身积累的全方位专业资源与多年行业深度理解向行业开放。公司打造的产业网络站点平台云融、云链服务于国内再生纤维的回收及行业最优化运输业务，公司参股的云印技术（专注包装产业的数字化商业经济价值探索。报告期内，公司所从事的主体业务和经营模式未出现重大变化。公司基本的产品图示如下：报告期内，公司的核心竞争力未发生重要变化，大多数表现在产业链一体化优势、绿色资源综合利用优势、区位优势、数字化运营优势、产业互联生态优势和全要素创新优势六个方面，具体如下：企业具有回收纤维原料采购、包装原纸生产、纸板、纸箱生产制造的完整产业链。产业上端涵盖国内外回收纤维采购网络，产业下端在全国各地布局包装厂，产品直接服务于通讯、电子、食品、家电、电商快递等下游客户。产业链上下游协同效应使公司具备拥有较强的成本控制能力和原料供应能力，并为客户提供一站式包装整体解决方案。公司能够更及时、准确地掌握回收纤维和原纸的市场行情报价信息，有利于公司适时调整原材料和产品的定价策略，从而有效控制生产所带来的成本。公司包装板块依托产业链协同效应，在生产中能够更好的降低库存和备货水平，增强交付能力。公司包装板块下游客户又与回收纤维采购连接，形成产业链的闭环，通过与计算机显示终端直接合作获取保质保量的回收纤维以维持原纸生产的稳定性和连续性，避免原材料短缺的风险。产业链一体化优势也对公司构建领先的产业互联生态平台提供强有力的支持。中国造纸协会提出“坚持绿色低碳循环发展、加强清洁生产、通过节约世界资源、能源和减排工作使污染得到一定效果防治”的发展规划。公司坚持走循环经济的可持续发展道路，以资源综合利用和环保投入为手段达到了循环发展、节能减排和清洁生产。企业主要以回收纤维为原料生产原纸，回收纤维占总成本比重高达90%以上。通过多年积累，公司在国内外建立了较完善的回收纤维采购网络，实现了资源—生产—消费—资源再生的良性循环。公司在国内外拥有年超过六百万吨的高效采购和物流能力，每年可保护森林资源27万公顷。公司严格执行国家环保排放标准，已建立一整套环境保护和治理制度，公司五大造纸基地均入选国家级绿色工厂。公司造纸、包装板块多家企业获得FSC产销监管链认证。2022年，公司成功通过EATNS碳管理体系评审并成为全国领先获得相应认证的企业。除广东山鹰依靠园区集中供电外，公司国内各造纸基地均有自建电厂，通过热电联产，将发电过程中产生的热蒸汽传输至造纸车间进行烘干，实现了资源的综合利用，大大降低了造纸的能源成本，提高了公司的盈利能力。公司也积极在安徽马鞍山、浙江海盐、湖北荆州开展资源综合利用项目，以工业可燃固废焚烧发电方式处理造纸废弃物，提升环保水平。截至报告期末，上述资源综合利用项目均已投产，公司在增产增效减污的基础上促进资源利用效应的最大化，实现了经济与环保双赢发展。公司国内造纸产能战略布局于华东、华南和华中及东北地区，辐射19省1市约占国内市场总量78%的区域。公司更是在华东地区占了重要市场占有率。公司位于安徽马鞍山、宿州和浙江嘉兴的造纸基地地处中国经济最为发达的长三角地区，该地区城市密集，商贸繁荣，人民生活水平较高，为我国主要的制造业基地和出口基地，不仅纸质包装需求量大，同时也产生较多的回收纤维，为企业来提供了广阔的商品市场和充足的原材料供应。广东肇庆和福建漳州造纸基地辐射闽粤发达地区，公司新建的湖北荆州造纸基地地处九省通衢，都是国内至为重要的产能战略布局，与其他基地形成协同效应，逐步提升公司业务的覆盖面积和区位优势。另外，公司包装业务布局于沿江沿海经济发达地区，产品营销售卖区域覆盖长三角、珠三角及环渤海湾等地，贴近行业头部客户聚集地，便于公司为客户提供一体化的包装服务，有利于客户的开拓和保持客户的稳定性。公司同时配套建设了港口、仓库等物流仓储产业，将有力协同主营业务的快速发展。公司积极地推进山鹰数字化转型建设，对企业现有系统SAP（企业资源管理系统）、CRM（客户关系管理）、MES(制造执行系统)、EHR(人事在线)等持续进行推广和优化；公司在华中山鹰率先落地工业4.0，全力打造现代化的智慧工厂；在安徽山鹰成功实施生产运行平台，对公司制作过程中的各环节数据来进行采集、建模、分析、展现，给运营管理者提供决策信息，沉淀最佳实践，实现生产数字化运营质的突破；集团企业商城在工厂逐步推进，采购品类日渐丰富，截止2022年底，累计成交额达1675万元;数字化采购平台（DigtaPurchasingPatform）于11月份上线，功能涵盖供应商生命周期管理、价格监测、寻源协同三大模块，为采购业务赋能。商业智能BI实现销售、HR、供应链等领域PC端及移动端的数据分析与展现，为业务部门提供准确及时的可视化经营数据，为公司可以提供未来的经营决策；资金系统全面推广，提升资金管理上的水准，降低资金风险，提高资金使用效率。2022年，公司荣获安徽省级智能工厂，AAA级两化融合贯标；下属子公司浙江山鹰入选浙江省“未来工厂”试点企业。公司多年来深耕造纸包装产业链上下游，积累了大量深刻的行业洞察与理解，同时也链接了广泛的专业资源，这些资源成为构建产业互联网生态平台的基石，也是云融、云印、云链平台区别于国内同行业其他平台的根本所在。云融网络系改变传统回收模式的互联网再生资源回收服务平台，用“互联网+物联网+资源循环”模式，组建“资源-产品-再生资源”物质反复循环流动的产业互联网，实现对回收产业链的商业模式创新和产业生态构建。云链技术结合物联网技术和绿色资源综合应用，打造面向制造企业的智慧供应链物流平台，实现覆盖包括成品纸、国内废纸、上游原料等山鹰国际供应链链条的运输业务，以及下游包装计算机显示终端物流业务供应链管理全方面提升。公司参股的云印技术专注包装产业的数字化商业经济价值探索，为产业提供一站式的智能数字化转型工具与服务。公司以产业互联生态构建为己任，通过云融、云印、云链等服务体系，全方面覆盖再生资源回收、造纸、包装产业链，搭建产业互联和谐生态圈，为价值客户提供绿色包装一体化解决方案。公司持续加大产品研发技术力度，目前已拥有国家级博士后科研工作站、省级企业技术中心、回收纤维造纸工程技术研究中心等各级研发平台。依照国家知识产权局发布的《关于第二十三届中国专利奖授奖的决定》，山鹰国际发明专利“一种造纸废气的处理工艺”获中国专利奖优秀奖。自2018年以来，山鹰国际已累计获得中国专利奖银奖1项、优秀奖4项。截至2022年12月底，已获专利1020项，其中发明专利82项，涉及造纸、环保、机械、电气控制等各个专业，公司及下属子公司浙江山鹰、华南山鹰、华中山鹰、广东山鹰、泸州一圣鸿、佛山东大包装、武汉祥恒和浙江祥恒均被认定为国家高新技术企业。广东山鹰以白色伸性纸为研发突破方向，攻克白色高透高强伸性纸技术难关，顺利生产出透气度超过25um/pa.s，物理强度指标达到高强纸袋纸标准的成品纸。在前期成功研发“雪杉”系列纸棒纸的基础上，对广东山鹰拓展市场，生产高的附加价值的产品再添新贡献。公司全面探索基于新材料、新技术、新产品、新模式等的全要素创新。山鹰国际连续四年荣获由德勤中国发布的“中国卓越管理公司”奖项，连续七年荣获《财富》中国500强。公司还在海外子公司探索基于董事会授权的职业经理人管理模式并取得了圆满成功；公司布局的产业互联生态平台，亦是在商业模式及经营转型的创新。本报告期内，公司实现出售的收益340.14亿元，同比上升2.97%，其中主要经营业务收入333.87亿元，别的业务收入6.27亿元。原纸全年产量614.81万吨，销量616.29万吨，产销率100.24%。瓦楞箱板纸箱产量21.48亿平方米，销量21.36亿平方米，产销率99.44%。尽管面对国内外多重超预期因素冲击，我们国家的经济承受了前所未有的压力，但仍展现出强大的韧劲和活力，稳住了宏观经济大盘。全球主要经济体在经历2022年严重的高通胀后，不得不持续收紧货币政策，也面临巨大的经济下行风险。而中国经济在2023年初即展现了强劲复苏势头，国际机构纷纷上调2023年中国经济稳步的增长预期，预计中国经济稳步的增长将贡献全球经济增量的三分之一。2022年12月，国家发展和改革委员会公布了《“十四五”扩大内需战略实施方案》，明确了扩大内需战略的主要目标和有关政策举措。各省市政府积极落实扩大内需的战略实施方案，出台了一系列的促消费、稳民生的政策。2023年春节假期间消费相关行业出售的收益同比增长12.2%，其中商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%，经济“开门红”提振了国民对2023年经济复苏的信心。但毋庸置疑，由于各种不确定性因素对我国实体经济造成冲击，加重了居民消费危机感，消费习惯已经明显趋向保守谨慎。重新提振消费信心，稳定居民消费预期仍需要一段时间，预计将在2023年下半年出现较明显消费增长趋势。造纸包装行业与国民经济、特别是消费经济息息相关，2023年国内消费复苏及经济稳定增长，将改变造纸行业目前需求疲软的格局。从长期趋势来看，自2020年国家提出了“国内大循环+国际双循环”概念后，中国持续调整经济结构，深化供给侧改革，内需对经济稳步的增长拉动越来越明显。未来中国经济向“内循环”经济结构优化，将持续扩大内需和消费，将促进造纸包装行业未来长期稳定增长。国务院关税税则委员会宣布从2023年1月1日起，我国将对1020项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，其中造纸类商品中的双胶纸、铜版纸、白纸板、再生箱板纸以及瓦楞原纸将实施零关税。关税的降低给进口纸带来价格上的明显优势，预计2023年进口纸数量将增长，大多数来源于东南亚等地区。短期内，由于海外特别是东南亚地区纸制品具有一定成本优势，国内纸制品的价格将因更多外部流入面临着价格下降带来的压力。在进口纸可能的量价双重冲击下，国内造纸行业在2023年上半年内将面临明显价格下降带来的压力，盈利空间可能会继续被挤压。相比国内大多数纸企，进口零关税政策对头部纸企影响有限，一方面头部企业对区域市场定价更具话语权，另一方面头部企业往往在东南亚和海外早有布局，可从该政策中受益。而中小型纸企将面临市场行情报价持续下行和偏高的生产所带来的成本双重压力，预计2023年将增加停机时间，甚至逐步退出市场。自我国2021年全面禁废后，国内废纸供给总量不足促使废纸价格一路高涨。作为包装纸的主要的组成原材料，废纸价格高涨显著增加了造纸企业的生产所带来的成本。在2022年下半年，随着国内需求缩减，废黄板纸价格也快速跌落，回归到禁废前价格的范围。废纸价格的下跌，进口纸与国内造纸成本差距将大幅缩小，预计进口纸对国内市场影响有限。2020年9月22日，国家主席习在第七十五届联合国大会上宣布，中国力争2030年前二氧化碳排放达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和目标。2022年6月，为了落实贯彻双碳目标，工信部等五部委发布《关于推动轻工业高水平发展的指导意见》，明白准确地提出，加快绿色发展、全面建设绿色制造体系以及引导绿色产品消费等要求，并明确了逐步降低轻工行业单位工业增加值能源消耗、碳排放量、主要污染物排放量目标，推动轻工业绿色低碳转型。造纸行业需求仍处于上升周期，未来几年产能也在快速释放中，在总需求和总产能持续增长的趋势下，实现碳减排和降能耗总量目标，更多需要依靠合理科学地控制产能，技术设备升级，并促进清洁能源的使用。在双碳目标引导下，造纸行业将加速向“减量化、再利用、再循环”方向转型。在供给侧结构性调整过程中，减碳目标将加速淘汰不足以满足减碳、减排、环保要求的落后产能，有利于市场集中度逐步提升，带来行业整体升级。与国内造纸、包装行业相对独立发展不同，全球成熟市场造纸、包装经过长期的发展，基本形成了造纸、包装高度一体化模式。无论是从造纸起家还是从包装服务起家的主要国际头部企业，基本建立了围绕计算机显示终端需求的覆盖回收-造纸-包装一体化的产品交付模式，自身造纸产量的70%以上被包装板块消化。海外头部企业往往凭借自己在纸包装领域的专业能力，协助更多客户研发和并提供“可替代塑料”的纸包装、纸塑等替代产品，实现全绿色、可回收、无塑料的包装解决方案，进一步扩大纸包装产品适用范围。2022年3月，第五届联合国环境大会续会一致通过了一项终止塑料污染的历史性决议（第5/14号决议），决定到2024年制定一项具有法律约束力的国际文书，以防止和减少全球塑料污染。预计全球限塑、禁塑措施将加速出台。而我国颁布的“禁塑令”对围绕2020年、2022年底和2025年底三个节点，提出了明确政策实施要求。到2022年底，禁止使用不可降解塑料袋的实施范围扩大至全部地级以上城市建成区和沿海地区县城建成区，包括一次性购物袋、外卖餐具、快递包装袋、一次性快递用塑料编织袋和快递用塑料胶布、农用薄膜等。2023年到2025年上述禁令将进一步扩大实施范围。国内纸包装市场目前仍极度分散，产品简单、同质化竞争激烈，缺乏研发设计、增值服务，也是包装企业利润普遍不高的主要原因。在协助更多行业向“以纸代塑”转型过程中，往往需要纸包装企业提供专业的材料研发、包装设计等服务。在造纸、包装等领域同时具有领先技术和产能的供应商将能满足这些客户的创新需求，能够围绕客户的真实需求，提供从纤维回收、原纸研发、包装设计、包装交付、增值服务覆盖全价值链的整合解决方案。为客户提供低成本的塑料包装替代同时，更有力支撑客户向绿色、可持续发展目标前进。随着中国造纸、包装行业发展成熟，禁塑令促进以纸代塑覆盖范围扩大，纸包一体化发展将是行业大势所趋。从2021年，公司开启第三个五年（2021-2025）战略规划新征程。2021年至今，在较多的外部不确定性因素影响下，行业面临消费需求疲软的挑战。面对日益加剧的业内竞争，我们更坚定了向下游调整战略重心的信念，与更多包装下业大客户建立更长久的战略合作伙伴关系，继续坚定地向“为客户创造长期价值的全球绿色包装一体化解决方案服务商”全方面转型。公司从2021年开始全方面推进向“三个一”战略转型：1、公司致力于为价值客户提供一体化解决方案，“即为价值客户提供绿色包装一体化解决方案”。通过一系列战略转型专项，促进内部各事业部流程更加透明高效，加强跨产业协同，深化“纵向一体化”模式，推进“回收-造纸-包装”跨产业链商业模式升级。在“横向一体化”方面，公司致力于围绕计算机显示终端，实现需求-创新-生产-交付无缝衔接。2022年公司在包装大客户市场占有率开拓方面取得较大突破，并通过专业设计、产品创新、多基地高效协同交付等，提升核心行业的包装服务能力。公司计划将与更多行业头部客户建立长期战略合作，持续创新和升级“一体化解决方案”的总实力。2、公司将坚持开放的理念，为产业链“搭建生态圈”，与合作伙伴共构产业互联网生态圈，与合作伙伴共创、共享、共赢。通过搭建资源回收平台，优化再生资源回收体系；与参股公司云印携手，共同建设全包装行业领先产业网络站点平台。3、公司致力于不断革新，打造一个绿色循环，高水平发展的新山鹰。公司始终以绿色循环为最重要的发展目标，以高质量为发展路径，实现新山鹰的全面转型。2022年公司远低于2℃的科学碳目标获得了科学碳目标全球倡议组织（SBTi）的审核通过，成为国内造纸行业率先承诺并设立科学碳目标的企业。在高水平质量的发展道路上，公司将持续深化变革和转型，从规模扩张向高水平发展转型，一方面实现高质量经营，人均产出，人均效率，人均效益要有更高的要求，另一方面是高质量投资，进一步聚焦主业，提升长期投资回报率。业务模式上将持续向“产品+服务”综合解决方案、人机一体化智能系统、数字化转型，通过人工智能、边缘计算、物联网、区块链等先进的技术引入生产制作的完整过程，在供应链交付、柔性生产、质量可控、人效等方面实现质的飞跃。公司将不断开拓再生纤维的渠道建设，提升多种类纤维获取能力，着眼构建国内高品质纤维和低成本非木纤维替代品的供应能力。公司配套各个造纸基地打造的50万吨木纤维和10万吨秸秆浆产能计划在2023年落地，将成为现有原料的重要补充，以应对价格波动。加强科学管理和安全施工，争取在2023年实现浙江山鹰77万吨造纸项目、吉林山鹰一期30万吨瓦楞纸及10万吨秸秆浆项目按计划投产，确保2023年底国内造纸产能突破800万吨/年，持续夯实公司“中国包装纸行业龙头”地位。对于宿州山鹰180万吨包装纸项目，公司将审慎规划建设进度，有序安排资本性支出，夯实管理，稳健经营。强化预算刚性约束，严控各项费用支出，统筹内外部资金，提升资金利用效率。做好美元债和公司债券的发行工作，以长期负债替换现有的短期负债，大大降低短期债务规模，实施债务结构的持续优化。造纸行业是资本密集型和规模效益型产业，增加投资、扩大规模、实现规模生产以降低单位成本，从而提升企业行业竞争力。而持续融资能力取决于融资渠道、财务情况、经营业绩、国家法律和法规的规定和其他诸多外部因素。公司将在巩固现存业务的基础上，逐步加强企业精益管理，努力实现卓越运营，并积极组织实施新建项目建设，力争按时完工投产，产生预期效益，以保证有良好的业绩支撑在长期资金市场持续融资的资格和能力；同时，公司将一如既往地加强与金融机构的合作伙伴关系，提升信誉度，保持和增强公司现在存在的融资能力，为公司的持续发展提供后续资金支持。2020年11月25日生态环境部、商务部、国家发改委、海关总署联合发布《关于全面禁止进口固态废料有关事项公告》，正式明确了从2021年1月1日起我国全面禁止进口固态废料。而我国造纸用原料（木浆、废纸和木片）对外依存度约在50%以上；其中，废纸方面，年废纸进口量占全球废纸贸易量的40%，进口废纸制成的纸浆已占纸浆总量的20%。加之国内废纸回收利用程度已接近饱和，所以这一政策的颁布直接影响到国内造纸业的原材料供应保障问题。目前，公司已积极采取对应措施，通过海外设厂、并购来布局海外制浆等方式合理降低由于政策变化所带来风险。2022年12月29日，国务院关税税则委员会办公室宣布2023年关税调整方案，2023年1月1日起零关税进口政策正式施行，具体方案为除牛皮箱板纸、新闻纸之外，其他主要纸种（双胶纸、铜版纸、白纸板、瓦楞纸、箱板纸等）免进口税。关税清零后进口纸成本降低，具有一定价格上的优势，预计进口纸数量短期会快速增加，对国内市场产生一定影响。目前公司正在提升对纤维原料等成本要素的控制，以更好地应对市场的挑战。海外投资风险来自于外部环境和自身管理两大方面，主要有政治风险、安全风险、法律风险和经营风险等。公司在走出国门，布局海外产能的同时将努力加强包括法律尽职调查在内的前期工作、除了要做好投资项目的经济可行性和技术可行性分析之外，还要了解和调研东道国相关法律和政治环境、国内和东道国的双边投资保护协定签署情况、当地国家投资保险政策情况；并加强公司治理和对海外子公司的管控，从而制订一体化的海外投资风险防范方案，将风险控制在合理的范围内。本公司所属的造纸及纸制品行业与国家经济发展和国民消费增长息息相关，受国内外宏观经济波动影响较大，若未来经济景气度下滑，将影响行业的复苏和发展。公司已于2020年初剥离了融资租赁业务，同时也加强风险管理，厉行费用成本节约，有序安排资本性支出，强化流动性管理，实施债务结构持续优化，张弛有度，确保企业稳健经营。

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