这位女强人掌舵的玖龙，现在掌控全球居前的纸业产能，在职业具有必定议价才能，即便如此，仍然难逃经济下行的短期窘境。

  玖龙刚好在转型关键期，正举债加杠杆，补产业链短板，赤字扩展了潜在的不确定性。

  2020年下半年，张茵治下玖龙，6个月收成40亿赢利，为阶段性高点，这以后，即进入下行通道，到2022年上半年，盈余降至5个亿，已经是2015年以来的新低。

  需求侧，消费继续疲弱，包装纸价格一会儿就下降。据发表，张茵尽力去库存、降价促销，期内均匀价格跌落11.4%。

  供给侧，动力、化工等本钱大面积上涨，降价压力难以搬运，叠加人民币走弱等坏因，负面影响扩展。

  7-12月，营收311.98亿元，产品销量微升，同比添加约2.4%，毛利仅约6.86亿元，同比大减约40亿，毛利率陡降至约2.2%，根本处于“平进平出”。

  迫于弱需求，玖龙添加资金用于推行，期内出售及商场推行本钱，到达11.25亿元，同比添加约18.8%。

  6个月内，其出资活动所用现金净额，高达105.65亿元，同比添加85.9%，告贷大幅度的添加。

  到2022年末，玖龙借款算计逾越510亿元，半年内大幅添加约70亿，且多为短债。

  期间，因美元加息，美元及港元银行借款本钱上升，财政费用达5.6亿元，扩展了亏本。

  成绩欠安，张茵着力于现金流及财政危险办理，“继续做到零呆坏帐，根绝资金链断裂危险。”

  例如，加大商场造访，开发白卡纸及更多切合商场的产品，履行好木浆及替代质料投产作业；进行多维度的“降本增效”行动，以及优化办理制度。

  她在2006年，便以270亿元财富，登顶胡润财富榜，成为我国榜首位女首富，广为人知。

  1980年代，张茵即自食其力，跑到香港，以贱价搜集废旧纸张，加工成物美价廉的优质纸品售卖，由交易起步，缔造了笔直化的全产业链。

  首富光环渐渐淡去，张茵渐趋低沉，玖龙一向在扩张。纸业帝国的打造，凝聚了两个宗族的尽力。

  总裁刘名中，为张茵老公，获得过牙医学位，后转行纸业，一手参加玖龙兴办。配偶的两名儿子——Ken Liu、刘晋嵩，均任副总裁。

  两家人，共用一个持股主体“Best Result”，持有玖龙纸业约2/3的股权。

  运营30余年，张茵连其家人掌控的造纸产能，已高达1877万吨，较同业具有更强的规划效益。

  据职业杂志paper360计算，以纸和纸板产值为规范，玖龙纸业已逾越美国世界纸业，位列全球榜首。

  她以收回废纸发家，一向以进口废纸为首要的组成原材料。2021年起，国家履行禁废令，废纸进口骤减，玖龙首战之地，倒逼其处理上游质料供给。

  “在质料转型方面，原有的进口废纸，咱们总是有依靠的思维，研制的新式并不这么火急。”

  张茵反思，变局下，唯有做到长时间安稳供给，兼合适商场的好纸，方能可继续添加。

  “零外废”方针下，为确保质料供给，张茵决然耗资百亿级资金，出资上游，推动国内外多个浆纸一体化项目。

  张茵回忆，制止进口废纸后，玖龙添加研制，已能出产绿色环保的高级纸品，替代进口。

  据官方新发表，其推动的扩产项目，算计共28项，单个项目远在马来西亚、越南，估计均在今明两年完结。

  张茵启动了222万吨的木浆年产能、60万吨的再生浆年产能以及206万吨木纤维年产能扩建工程，其纤维质料年产能，估计将达743万吨。

  她在继续扩展高级牛卡纸、食品级白卡纸，投产后将多增625万吨产能，到时，其造纸年产能，将逾越2500万吨，远远跑赢其他对手。

  一起，玖龙纸业于镇江及泉州，扩产包装事务，推动造纸、包装一体化的运营形式，下流包装厂年产能，逾越28亿平方米。

  其一，完善笔直产业链装备，为计算机显示终端供给一站式产品及服务；其二，扩展规划优势，进步本钱竞争力，优化高赢利产品占比。

  “咱们审慎方案，不会盲目扩张，每吨产能出资，有必要是有利盈余结构晋级。”张茵称。

  以2020年6月为界，玖龙此前总财物，安稳在800亿左右，物业、厂房及设备，在500-600亿之间。

  这以后，总财物逐年胀大，到2022年末为1138.28亿，单单物业、厂房及设备，财物总额已达800亿。

  久远而言，我国强壮的消费商场，保证包装纸的刚需，“限塑令”也拉动额定需求；环保、质料及商场等要素，更会加速商场出清。

  “作为有突出贡献的公司，玖龙必定要有前瞻性，完成满产满销，做到质与量的合理添加。”