公司的主营业务为纸质包装与展示产品的研发、设计、生产和销售，公司为客户提供全方位的包装与展示解决方案，可按照每个客户的需求量身定做、设计综合包装方案，提供精细化服务。

  公司业务链涵盖包装设计、新产品研发、包装方案优化、包装工艺设定、包装印刷生产、供应链优化、产品配送、客户端包装方案的解决等所有的环节，公司已与沃尔玛、家得宝、劳氏、塔吉特、百思买等国内外知名品牌建立了稳定的业务合作伙伴关系，得到了客户的广泛认可。

  公司的基本的产品包括彩印类产品、水印类产品及纸板三大类，以彩印类、水印类产品为主，彩印类产品有展示架、展示盒、彩箱、礼品盒、手提袋等，水印类产品主要为柔印纸箱。

  公司的主营业务为纸质包装与展示产品的研发、设计、生产和销售，为客户提供全方位、一体化的包装与展示解决方案，以此获得收入和利润。

  公司生产所需主要原材料为白卡纸、灰底白板纸、波纹纸板及各类原纸，辅料为油墨、光油、胶水、胶粉等，企业主要以按需采购的方式来进行采购。

  经过近二十年的摸索、运作和持续改进，公司在供应商选择、评定、成本控制等方面逐步形成了一套相对成熟的程序，制定了比较规范的采购制度，并与经筛选的合格供应商签订框架性采购协议，建立了稳定的合作伙伴关系，能保证原材料符合品质衡量准则和成本控制的要求。

  公司在接到客户订单之后，根据相关生产一定要通过ERP系统生成采购订单。公司所需白板纸全部从外部采购，波纹纸板主要由子公司常熟佳合生产提供。对于彩印和水印产品的辅料，比如油墨、光油、胶水、胶粉等，公司会根据历史经验备有一定的库存，并依照订单量实时调整。

  原纸是纸板产品的主要原材料。子公司常熟佳合结合年度或季度用量订单的原纸备纸需求，确定常用纸种及常用标准配材并依据业务方面的需求统计原纸备纸总需求，并参考原纸供应市场变化及趋势，合理把控原纸采购频次和采购量。由于原纸市场近年价格波动较大，公司会根据原纸市场的变化，对原纸进行一定的备货。

  公司主要是采用以销定产的模式进行生产。在接到客户订单后，由生产部门制定合理的生产计划，进行生产调度、管理和控制，立即处理订单在执行过程中的有关问题，确保生产计划能够顺利完成。同时由生产部门依据生产任务组织、协调生产的全部过程中的各种具体活动和资源，以达到对生产所带来的成本和产品质量的控制，同时逐步的提升生产的基本工艺，提高生产效率。

  公司已建设了标准化厂房，合理地布局生产线、机器设备、仓库，建立了一整套标准化的生产流程，制定了员工的生产技能培训设计的具体方案。同时，公司逐步的提升生产的基本工艺，提高生产效率，优化生产指标。

  公司主要经营业务中的“设计”主要指产品结构设计，属于纸质包装与展示产品生产的全部过程中的前置环节。目前，公司一般不对订单产品的设计单独收费，暂不对外单独提供产品设计服务。公司接到客户订单后，首先进行结构设计、打样，再进行生产，由品质部门进行质量检查，办理产成品入库手续，最后将产品交付客户，获得销售收入。

  同时，公司在订单量增幅较大或产品旺季时，考虑短时间内产能、设备、成本、时效要求等限制，公司会选择将部分产品外协加工，外协加工的工序一般为非核心工序。

  委托外协加工的工序一般为成熟、简单的印刷后道工序，比如覆膜、裱纸、模切、贴合；在公司的印刷产能不足时，也会将少量印刷工序委托外协加工。公司的委托外协加工不涉及关键技术或工序，不会对外协生产商产生重大依赖，不会对公司的业务完整性和独立性构成影响。印刷后道工序一般无需特定的生产资质，少数涉及印刷工序的外协生产商均拥有印刷经营许可证。

  市场上可进行印刷后道工序的企业较多，该市场之间的竞争充分。公司考量外协工序的复杂度、尺寸大小、工艺流程等，向外协厂商询价、比价，结合市场行情报价制定公司外协工段的定价标准，并最终协商确定价格，交易价格公允。

  公司采用直销模式，无经销商、代理商。公司销售部门业务员通过主动走访、参加行业展会、网络营销推广、老客户推荐等方式与国内外的客户建立联系，公司与客户主要通过签订框架性协议的方式确定合作伙伴关系，对于已有客户，通过保证服务质量、提升产品品质及稳定性等方式，提升客户的忠诚度，以获取后续订单。

  公司主要生产定制化产品，结合客户的需求确定产品的结构设计、原料等，进行个性化的设计和制作。因此，公司产品的定价主要考虑产品结构设计、原材料、工艺以及运费、人工等差异，在成本的基础上加上合理利润，并考虑市场行情。

  公司会按照每个客户的资产情况、雇员人数、知名度等指标，对客户进行资信评分，授予对应的信用期。

  公司的彩印类和水印类产品的定制化程度较高，需要结合客户的需求确定产品的结构设计、原料等，进行个性化的设计、制作。

  公司新产品、新工艺的研发由研发部负责，公司的研发分为新生产的基本工艺的研发、现有工序的改进和产品本身的优化三方面。在新生产的基本工艺的研发过程中，公司的开发团队根据多年的生产经验，将纯手工的生产的全部过程转化为半自动或全自动生产；在现有工序的改进方面，公司的开发团队通过对现有生产方式进行统计分析，改善操作布局，合理的安排加工顺序，提高生产效率；在产品本身的优化方面，公司的开发团队既主动把握市场时机，研究开发新产品，提升产品质量及性能，也会按照每个客户需求，设计、研发定制化产品，定期召开研发会议，分析市场需求，交流新技术、新工艺等信息，确定近期新产品开发计划、调整新产品开发进度和协调解决新产品开发中的问题。

  公司成立了ISTA测试专业实验室，主要从事纸箱产品的跌落、整箱抗压、振动、斜撞、边压、耐破、耐磨、夹抱等方面性能的测试。

  公司主要采取自主研发的研发模式。项目研发过程中，公司根据项目技术需求、服务内容、运用领域等进行针对性的研发，亦会针对新的客户的真实需求、新结构、新工艺等进行研发，为项目的顺利实施提供技术保障。

  报告期内，公司管理层在董事会的正确领导下，遵循既定战略和经营策略，通过开发新客户、新市场、区域拓展、精细运营管理、积极研发创新和投资并购等发展路径保障公司经营业绩稳步发展。2023年度公司实现营业收入289,212,131.51元，实现净利润19,551,503.93元，归属于母公司股东的净利润20,621,345.09元，营业收入较去年同期下降3.89%，净利润较去年同期下降26.86%，2023年12月31日，公司总资产452,077,548.25元，较上年期末增长12.20%，归属于上市公司股东的净资产305,567,208.20元，较上年期末增长2.07%。

  报告期内，为提升公司业务规模和盈利水平，公司筹划实施重大资产重组，拟以现金收购昆山市苏裕纸制品有限公司（以下简称“昆山苏裕”）持有的越南立盛26%股权，交易完成后，公司将持有越南立盛51%股权。公司组织中介机构完成了对越南立盛的审计、评估及尽职调查工作，2023年11月21日，公司召开第三届董事会第六次会议，审议通过了本次重组方案及相关议案，并与本次交易相关方昆山苏裕、越南立盛签署了《股权转让协议》。2023年12月5日，公司收到北交所下发的重组问询函，并于2023年12月19日对北交所的问询函进行了回复。

  基于整体经营战略，公司制定了中长期信息化战略，以推动信息化与自动化融合、业务与财务融合、流程优化与信息技术融合，打造一体化的信息化管理系统。报告期内，公司通过加大对ERP系统的建设更新及深层应用性挖掘，已充分实现“业财一体化”，公司内部信息化建设改革凸显成效。与此同时，公司在报告期内与ERP系统一道在同步开发MES系统及HR系统。上述系统的有效建设与持续的开发更新，将帮助公司在生产过程监控、生产数据采集管理、计划调度及质量管理数据与分析等方面形成完善高效的信息化流程机制，能够进一步帮助公司提升生产活动的有效性及效率。

  随着全球对可持续性发展的重视不断提升，ESG（环境、社会和治理）作为企业社会责任的重要组成部分，日益成为投资者和利益相关者关注的焦点。报告期内，公司十分重视环境保护、社会责任和公司治理等方面的工作，积极履行社会责任，始终坚持发展经济与履行社会责任有机统一，将社会责任融入到股东权益保护、职工权益保护、环境保护等方方面面，在促进企业依法经营、规范运作、科学管理的同时，诚信对待供应商和客户，坚持与利益相关方的互利共赢原则，树立并维护公司良好的社会形象，共同推动公司持续、健康发展。公司将日常生产经营中针对上述方面所做的各类成果及中长期规划进行了资料汇总，并出具了ESG报告。

  公司通过建立多渠道的人才引进机制、完善员工的自我提升机制，不断完善公司的人力资源制度体系，满足公司跨越式发展对人力资源的需求。加大人才培养力度，围绕公司的战略，提供针对性、专业的培训。加大人才引进的力度，通过社招、校招等各种途径，招聘符合公司发展要求的人才。

  报告期内，公司积极推动战略性及重点优质客户的深度合作，通过不断提升产品及服务质量，为客户提供全方位的综合服务，为后续业务的发展奠定了坚实的基础。优质品牌客户对纸箱包装供应商有严格的评审标准，倾向于选择与合格的包装供应商保持长期、稳定的合作关系。因此，公司深耕优质品牌客户将有利于保持收入和利润的持续性及稳定性。

  公司主营业务为纸质包装与展示产品的研发、设计、生产和销售，根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“C22造纸和纸制品业”分类“C223纸制品制造”中的“C2231纸和纸板容器制造”。

  我国包装印刷行业已形成市场化的竞争格局，各企业面向市场自主经营，政府职能部门依法管理。行业采取行政管理与行业自律相结合的监管体制，政府主管部门为国家发展和改革委员会、国家新闻出版广电总局和中央宣传部，行业自律组织为中国包装联合会和地方包装印刷协会等。

  国家发展和改革委员会负责研究拟定整个包装行业的总体规划、行业法规及出台产业政策，实施宏观管理和监督；国家新闻出版广电总局制定包括包装印刷行业在内的印刷行业的行业法规、行业政策，负责印刷行业的行政管理，指导行业健康、有序地发展；中央宣传部关于新闻出版管理方面的主要职责是，贯彻落实党的宣传工作方针，拟订新闻出版业的管理政策并督促落实，管理新闻出版行政事务，统筹规划和指导协调新闻出版事业、产业发展，监督管理出版物内容和质量，监督管理印刷业，管理著作权，管理出版物进口等。

  包装行业的行业协会为中国包装联合会，是经国务院批准依法登记成立的跨地区、跨部门、跨行业的国家级行业协会之一，其主要职能为：研究包装行业发展问题，向政府及有关部门提出制定包装法规和政策的建议；促进商品包装改进对包装行业开展统计调查工作，收集并发布行业信息；参与制订和修改国家行业标准；协助相关部门开展包装产品生产许可证发放、资格认证、包装产品质量管理等工作；维护会员合法权益，协调会员的关系等。

  截至目前，我国已经制定并实施了较为完善的包装印刷行业相关法律法规，并发布了诸多支持行业发展的政策，为我国包装印刷行业的发展创造了良好的政策环境。

  纸包装行业与国民经济发展息息相关，对经济社会发展特别是消费领域具有重要的作用。国务院及有关部门颁布了鼓励行业发展的一系列政策，为行业发展建立了良好的政策环境，将在较长时段内对公司的经营发展带来促进作用，也对公司未来绿色包装、安全包装及智能包装的转型起到正面作用。

  包装行业主要分为纸包装、塑料包装、金属包装、玻璃包装、木制品包装等子行业。

  我国现代包装业起步于20世纪80年代，根据《2023年全国包装行业运行概况》，经过40余年的发展，2023年，我国包装行业规模以上企业(年营业收入2000万元及以上全部工业法人企业)10632家，企业数比去年增加772家。全国包装行业规模以上企业累计完成营业收入11,539.06亿元，同比增长-0.22%。增速比去年同期提高了0.48个百分点。在包装行业的几大子行业中，纸包装是最大的细分子行业之一，2023年度规模以上企业完成营业收入2682.57亿元，占比23.25%。纸包装行业作为包装领域的重要分支，近年来行业收入规模实现了稳健的增长。中国是全球最大的瓦楞纸生产及消费国。预计在未来几年内，以瓦楞纸箱为代表的纸及纸板容器行业仍然有稳健的增长空间。

  瓦楞纸板是由箱板纸和瓦楞芯纸粘合而成的板状物。根据商品包装的需求，瓦楞纸可以加工成不同

  层数的瓦楞纸板。许多商品的包装通过三层或五层瓦楞纸板进行简单而精美的包装，在瓦楞纸箱表面印制图形和画面，保护内在的商品，并起到宣传商品的作用。在特定的商品中，瓦楞纸板可以组合制成内、外套箱，便于制作，便于商品的盛装、仓储和运输。随着环保的需要和国家相关政策的要求，这类瓦楞纸板制作的商品包装，有逐渐取代木箱包装的趋势。

  以瓦楞纸作为主要原材料的纸包装，由于拥有良好的物理机械性、可回收性、印刷适应性、经济实用性和环保性等优良特性，使用范围越来越广。另外，与金属、塑料、玻璃等包装产品相比，瓦楞纸箱废弃物较少、易于回收再利用，是公认的“绿色包装产品”，被广泛用于多种商品的包装。瓦楞纸板和纸箱发展到今天，几乎适用于一切产品的储存包装，同时也开始出现在商品的销售包装。

  第一类是少数本土龙头企业：设备先进、技术领先、工艺水平高、服务能力强、行业经验丰富、品牌知名度高，主要面向下游消费品行业中的龙头企业，配套优质的瓦楞纸箱产品，提供整体包装服务方案，通过优质产品和增值服务创造产品溢价、品牌溢价。下业纸箱包装需求升级将更有利于这些行业内领先企业进一步扩大市场份额。

  第二类是部分国际知名瓦楞包装企业：凭借其自身技术优势、资本优势进入中国市场，分享中国瓦楞包装行业的增长，具有国际领先的技术和丰富的管理经验，其产品在模具、工艺等方面具有优势。第三类是众多中小型瓦楞包装企业：目前我国中小型瓦楞包装生产企业数量众多，依附于本地需求而生存，普遍不具有规模经济优势，技术水平落后，产品档次较低，相当一部分企业面临被淘汰或被整合的局面。

  根据中国包装联合会《2023年全国纸和纸板容器行业运行概况》，2023年我国纸和纸板容器行业规模以上企业（年营业收入2000万元及以上全部工业法人企业）2991家，较去年减少164家。行业构成以中小型纸箱厂商为主，呈现行业集中度较低的局面。

  中高档纸箱具有低克重、轻量化、高强度特点，而批量生产这类高档纸箱需要纸箱生产企业具有较高的瓦楞纸箱制作工艺，高精度、细腻的印刷内容也要求厂商具备较高的印刷技术和工艺水平。为应对上述需求，中高档纸箱生产厂商需引进高性能瓦楞纸板生产线，同时具备较好的技术积累和工艺经验。掌握先进的生产技术及工艺需要时间和经验的积累，这对新进入行业的企业构成了一定的障碍。并且随着知名品牌客户对智能化包装、整体包装解决方案服务的需求与日俱增，市场对瓦楞纸箱企业的产品研发、设计以及生产运营等方面提出了更高的技术要求。

  设计主要包括结构设计及平面设计，是指根据包装产品的要求，采用不同的平面及成型方式，更好地理解客户的真实需求，在包装的美观性、容装性、环保型及保护性等方面突出个性化、合理性等。

  随着数字技术的发展，印刷技术得到了快速发展，色彩管理技术也应运而生。色彩管理技术的实现主要包括提供和处理色彩描述文件、色彩空间转换、色彩匹配等主要步骤，纸质包装与展示产品印刷的色彩还原度是纸质包装产品印刷的核心，开发成本及印刷质量的稳定是包装行业核心竞争力的关键指标。

  包装产品性能主要包括包装材料、包装容器和包装件的性能，保证被包装产品不受损失是包装件的首要责任。包装产品的震动、跌落、夹抱、整箱抗压等性能，高质量的满足客户需求是重要考量标准。

  公司属于区域性竞争力较强的印刷包装企业，2016年获得“昆山市科技研发机构”称号，2018年被认定为昆山市企业技术中心，2020年被认定为苏州市企业技术中心，2017年12月被认定为高新技术企业并于2023年12月通过复审，2022年被认定为昆山市创新型中小企业，2023年被认定为省级企业技术中心。已经通过GMI认证、G7认证、ISTA实验室认证、FSC认证、ISO9001、ISO14001、ISO45001管理体系认证，形成了质量控制的闭环模式。公司的结构性能测试实验室ISTA测试机构成员之一，在结构设计过程中对随机震动、跌落、夹抱、整箱抗压、斜坡冲击等运输性能进行测试。

  报告期内，公司拥有27项实用新型专利，2项发明专利，均系原始取得，4项计算机软件著作权。公司依托较先进的生产工艺和丰富的技术储备，公司从设计开始，为客户提供精品质、高强度、轻量化的绿色环保包装印刷产品方案，并在客户认可的基础上提供后续的定制、生产、测试、配送、售后等一系列的服务，为客户提供“一站式”的包装综合服务方案。公司在印刷包装产品应用领域经过多年的发展和不断的技术创新，公司已发展成为具有一定规模的瓦楞纸箱包装印刷企业，竞争优势明显。未来凭借市场的开拓，生产和服务能力的进一步增强，公司将有更强的能力为客户提供优质的产品和周到的服务，公司的市场竞争地位将得到进一步提升。三、未来展望

  国际上，欧盟、美国等出台一揽子政策鼓励绿色低碳行业发展、鼓励绿色低碳创新。全球绿色转型博弈加剧，将倒逼我国加快绿色创新步伐。眼光放回国内，实现碳达峰碳中和目标已写入“十四五”规划和2035年远景目标纲要，正式上升到国家战略层面。在此背景下，政府鼓励包装印刷企业关注环境保护、节能减排、循环经济政策，通过立法和监管，要求企业使用可降解、可循环利用的包装材料，减少二氧化碳排放和废弃物产生。在环保政策不断趋严、供给侧改革的政策背景下，部分高耗低效、污染严重的中小型包印企业会退出市场，加速落后产能淘汰，大型企业将会依靠自身的规模经济优势和议价能力优势存活，加速行业洗牌。短期看，一定程度上抬高了包装印刷行业的整体成本，这是行业阵痛，长期来看，却也是包装印刷企业实现差异化竞争和可持续发展的绝佳机会，例如以纸包装为代表的非塑制品进入快速发展阶段，放量空间巨大。

  行业规模上，包装印刷行业进入门槛较低，且下业较广，受此行业特性影响，我国包装印刷行业呈现“大行业，小公司”的极度分散格局，行业集中度低，龙头企业市占率较低，从边际角度看已呈现一定整合态势，行业的集中度提升是大势所趋。在供给和需求的双重影响下，中小包装印刷企业在采购、销售、产能方面都处于不利位置，行业洗牌加剧。

  根据《印刷业“十四五”时期发展专项规划》显示“十三五”期间，我国印刷产业规模持续扩大，产值总量位居世界第二位。预计到“十四五”期末（2021-2025），我国印刷业总产值将超过1.5万亿元，人均产值超过65万元，其中数字印刷、智能印刷、印刷互联网平台、功能性包装印刷、绿色技术材料等新动能持续增强。企业开始着眼于自动化、智能化与数字化发展。值得关注的是，据中国包装印刷企业百强排行榜显示，百强企业中有39家企业引入了数字印刷方式，相较去年24家有了明显正增长，公开数据显示，数字印刷的平均年复合增长率预计将在2025年达到7.5%。这意味着包装印刷行业对数字印刷关注度提升，技术融合和普及速度有望继续加快，落后技术自然出清，同样加剧行业洗牌。

  随着“双碳”政策在我国各地的深入开展与实施以及国际环保政策在全球范围内的推行，国内外各类消费群体自身的环保意识与理念不断增强，并逐渐在B端与C端领域显现，消费者对于以瓦楞包装为主的绿色环保包装产品替代塑料制品的呼声愈发强烈。同时，与下游需求一同增长的还有不同消费群体对瓦楞包装产品本身美观性、实用性、泛用性、创新性能够给其带来的附加价值的新生要求。由此，我国瓦楞包装行业内部分具有较强研发创新能力及设计能力的优质企业开始寻求产品升级及产业产线转型突破，在进一步升级自动化产线、数字化车间及扩大产销规模的基础上，充分发挥内在技术研发创新体系的驱动力优势，持续满足不同类型客户群体的个性化需求来切实提升瓦楞包装产品的附加值，以便提高企业自身市场占有率。由此，我国瓦楞包装行业的准入壁垒及技术壁垒进一步筑高，行业内多元化竞争格局初步形成并持续演变优化。

  公司坚持以市场为导向，以客户需求为抓手，专注于纸质产品的展示、研发、生产和销售，持续创新，质量为先，推进企业稳定发展。内销市场方面，针对品牌客户，公司凭借自身优异的研发创新和设计能力，快速响应和满足客户个性化需求，持续提升积极开拓内销市场。外销市场方面，依托自身独特的技术研发优势及创新性特点，持续提升产品技术附加值，增强客户的粘性，与客户建立长期稳定的战略合作关系。注重人才队伍建设，为公司可持续发展提供所需人才保障，实现全面可持续发展；同时通过资本市场实现资源优化配置，寻找公司扩大经营规模及市占率的有效助力点。

  公司将持续优化治理结构，引入优秀人才，梳理内部流程体系，实现资源的合理优化。

  公司将聚焦于研发创新能力与生产能力的双效提升，进一步增强核心竞争力，带动公司产品销售及盈利的增长，进而不断的提高公司市场占有率，增强持续盈利能力。研发创新方面，公司将通过增加研发投入，加强研发人才团队建设，提高产品创新与研发设计能力，持续为客户创造新的价值增长点。另一方面，公司将以广德佳联的募投项目为契机，着重引进和培养高素质技术人才，并对生产线、车间、物流等核心方面进行数字化及信息化的建设与迭代升级，不断提高生产效率、提升生产能力。

  整体营销能力是公司核心竞争力的重要体现。公司将在不断提高产品竞争力的同时，持续建设并积极培养团队营销硬实力，积极开拓新客户，增强老客户的粘性，与客户建立起长期稳定、扎实的战略合作关系。

  人才是企业的核心竞争力，公司高度重视核心人才团队的培养，将从始至终坚持以人为本，持续引进人才、培养人才梯队，并将继续从引才、育才、用才、留才等环节入手，抓实核心人才团队建设，并通过各类培训方式快速提升综合能力，使之尽快成长为公司各个岗位的骨干。

  抓好数字管控,实现营销、供应链及财务管理的数字化转型，推进设备联网，利用信息化系统提升精益生产水平，细化成本核算,以数字化推进精益管理。为企业生产经营活动提供分析、决策依据。推动企业数字化、智能化发展，通过数字化转型。

  由于消费者需求端发生变化，个性化、柔性化、定制化成为包印企业产品创新发展方向，这一趋势将重塑传统包装印刷行业的全价值链。传统大批量、规模化生产需求逐渐淡出市场，这预示着产品的生命周期和更新周期越来越短，在创新、设计能力不足、成本大幅提升的严峻环境下，包装印刷企业需高度关注用户需求，转变发展思路，进一步增强对服务型制造、工业设计等新业态新模式的理解认识，积极向高端市场和增值服务领域转变，提升自身核心竞争力。构筑“制造+服务”的发展新业态，远离同质化竞争。公司积极推动下游客户价值链的整合和优化，除了传统的生产包装产品外亦提供包装设计、方案优化、第三方采购与物流配送等服务，践行“包装整体解决方案”模式。

  报告期内，暂无对公司未来发展战略或经营计划产生重大影响的不确定因素。四、风险因素

  公司所处行业与宏观经济发展周期有着一定的相关性，受国家宏观经济环境和总体发展速度等因素的影响。国家宏观经济调控政策调整带来的宏观经济周期波动及国际经济形势可能影响公司的业务开展，对公司的主营业务造成一定的影响，若宏观经济形势恶化，公司存在产品销量进一步下滑的风险。

  应对措施：公司将加大科研投入，加强市场开拓，开拓新的领域，规避单一市场受宏观经济影响较大的风险，开拓零售领域，多样化客户群体，深度挖掘市场潜力，保持公司稳定健康发展。

  我国包装行业分散，市场集中度较低，竞争激烈，总体呈现出研发能力不强、规模经济不足、转型速度缓慢等特点。同时，瓦楞包装产品单价较低，对运输成本敏感性较强，存在销售半径。公司目前生产基地在江苏昆山、江苏常熟、安徽广德，主要客户在华东地区，客户覆盖范围相对较小，公司面临市场区域内原有竞争对手及新进入者的竞争，使得公司未来可能面临经营业绩下滑的风险。

  应对措施：公司将进一步细分客户，深挖客户需求，加大战略合作客户的开发，有规划的进行市场拓展，提高营销效率。

  纸制印刷包装行业由于产品单价较低，远距离运输将导致产品运输成本大幅上升而失去市场竞争力，使得公司产品销售存在明显的经济运输半径，公司能覆盖的市场范围有一定的局限性，公司的客户主要集中在江苏、浙江、安徽等华东地区，存在销售区域集中的风险。

  应对措施：公司以风险控制为核心，充分利用登陆资本市场后的投融资优势，考虑对有助于丰富公司技术体系和产品结构、提高公司市场竞争力的有关标的进行产业投资，力求投资标的与公司主业融合或互补，并形成协同效用，进而扩大经营规模，做强企业的综合实力。

  公司的主要原材料的采购价格与原纸市场存在强相关性，未来如果原纸市场价格持续大幅波动，一方面对公司成本管理能力提出了较高要求，另一方面，若公司产品销售价格与原材料价格变动幅度、变动方向不能同步，在其他因素不变的情况下，将导致公司毛利率发生变动，影响公司经营业绩的稳定性。

  应对措施：通过对原材料价格走势的预测，结合公司销售订单需求，及时计划原材料需求，尽量减少原材料价格波动或临时性采购引起的损失，减少原材料价格波动带来影响。

  目前，公司已在昆山、常熟、广德拥有3家已投产的综合包装工厂。随着公司业务的拓展和规模的扩张，尤其是公司向不特定合格投资者公开发行股票募集资金投资项目实施后，公司将面临着管理模式、人才储备、市场开拓以及跨区域经营引起的企业文化融合等方面的挑战。如果公司管理水平、人才储备不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整和完善，将可能削弱公司的市场竞争力。

  应对措施：针对上述风险，公司加大人才培养力度，围绕公司的战略，提供针对性、专业的培训。公司通过建立多渠道的人才引进机制、完善员工的自我提升机制，逐渐完备公司的人力资源制度体系，满足公司跨越式发展对人力资源的需求。

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